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细数近期国内外热门大宗商品市场分析!

中国的通胀在12月意外上升近期公布的12月CPI数据显示,由于食品价格上涨,12月份整体CPI同比增长了+ 0.2%,而一个月前的通缩为-0.5%。由于猪肉价格通缩从11月的-12.5%缩窄至-1.3%,食品…

中国的通胀在12月意外上升

近期公布的12月CPI数据显示,由于食品价格上涨,12月份整体CPI同比增长了+ 0.2%,而一个月前的通缩为-0.5%。由于猪肉价格通缩从11月的-12.5%缩窄至-1.3%,食品通胀在一个月前收缩-2%之后反弹至+ 1.2%。新鲜水果的通货膨胀率从前一个月的+ 3.6%升至12月的+ 6.5%。非食品价格与去年同期持平,此前11月通货紧缩-0.1%。核心CPI(不包括食品和能源的通胀)在12月下降至+ 0.4%。

上游PPI通货紧缩从一个月前的-1.5%降至12月的-0.4%。由于季节因素,因此在分析1月和2月的通货膨胀时应谨慎。与2020年的1月相比,今年2月将是农历新年假期。这可能使1月份的通胀下降。

对于今年,我预计中国上游(PPI生产者物价指数)和下游(CPI居民消费价格指数)通货膨胀率将出现差异。经过一年的疲软后,今年大宗商品价格应会上涨。过去几个月中国的制造业PMI报告显示投入价格回升。官方(统计局)制造业采购经理人指数报告显示,12月份投入价格分类指数从之前的62.6上升至68,而《财新》报告显示,相应指数上升4.5点至59.2。复苏趋势表明,中国的生产者价格指数今年可能会逐渐恢复正值。

2018、2019年中国爆发的非洲猪瘟导致生猪存量急剧下降,导致猪肉价格上涨。自那以来,一直是中国主要CPI的关键支撑。由于疫情的影响已得到较大程度的抑制,因此生猪存量和猪肉价格已恢复正常。我预计经过两年的调整,将导致今后数月的整体CPI逐步放缓。

金属市场

美元的反弹加上美国国债收益率的上升,给现货黄金价格带来了新的压力,目前市场交易价格交投于1,858美元/盎司,同时白银的自发性则更加激进,下跌幅度更大,低于周五的6%。而这种下行压力一直持续到今天早上之后有所企稳。收益率上升将使金价上涨趋势更具挑战,但是这在很大程度上取决于通胀预期以及这对实际收益率的意义。同时,上周五,拜登呼吁进行财政支出,并说,“将达到数万亿美元”。对清洁能源和基础设施支出的希望可能会增加投资者对该品种的需求。

在中国金属市场,金属库存开始按照通常的季节性模式增长。自今年年初以来,报告的铝库存总量增加了78公吨,而截至上周五,锌库存增加了8.3公吨至132.5公吨。同时,由于寒冷的冬季限制了采矿作业,中国国产锌矿的处理费进一步承受压力。在短期内,锌似乎被这两个相对的力量所吸引,尽管目前看来多头并不十分关注库存增长的速度。

美国大宗商品市场

预定在周二发布的美国农产品数据报告之前,大豆和玉米均上涨。该报告发布前的预期是颇有建设性的,预计美国产量预估将下调,而市场也预期美国大豆和玉米期末库存将减少。在上一期农产品数据报告中,美国农业部估计美国的大豆和玉米期末存货分别为1.75亿蒲式耳和17.02亿蒲式耳。

同时,资金经理继续看涨玉米,上周CBOT玉米的投机净多头增加至349,888手(同比增加17,843手)的10年高点。上涨主要是由新的多头推动的。另一方面,货币经理在上周减少了CBOT大豆的净多头头寸20,660手,截至上周二,他们持有的净多头头寸为175,827手。

能源市场

上周五,布伦特原油价格一度短暂突破56美元/桶,美元走强为市场提供了一定的阻力。上个星期,由于沙特阿拉伯出人意料地宣布要进一步削减供应,因此市场取得了很多共识。与此同时,大宗商品今年开局强劲,投资者预计今年全球经济的复苏将使大宗商品受益。最新的数据显示,投机者在上周内将其布伦特原油净多头增加了12,021手,截至上周二,他们的净多头为292,319手接近(2月的最后水平)。

另外,伊拉克也提高了2月份所有在亚洲的原油销售的官方售价。进入亚洲的巴士拉轻质原油较2月份的基准价格上涨了0.70美元/桶,至1.10美元/桶。在此之前,沙特阿拉伯宣布减产消息后,上周提高了价格。2月销往亚洲的原油价格比基准价格高1美元/桶,环比也提高0.70美元/桶。这些增幅将不会受到买家的欢迎,因为他们在2020年的大部分时间里都处于低利润状态。

最后,展望本周的数据发布,EIA将在周二发布最新的《短期能源展望》,EIA还将发布2022年的首次产量预测,将发布其最新的石油市场报告。并且市场将照常观察该组织的需求测试,尤其是最近新病例的激增以及由此导致的封锁。

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