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是什么吸引着A股的资金不断南下买入港股?

最近几天,金融市场上最热的话题已经从买A股里的白酒、芯片还是新能源汽车变成了买港股。 百家乐玩腻了,不如试试押大小。 有私募喊话:“卖出酱油色拉油,买入中海油。&rdqu…

最近几天,金融市场上最热的话题已经从买A股里的白酒、芯片还是新能源汽车变成了买港股。

 

 

百家乐玩腻了,不如试试押大小。

 

有私募喊话:“卖出酱油色拉油,买入中海油。”

 

有证券公司号召资金南下,从国际资本手中夺回港股上市公司的定价权,颇有保家卫国的气概。

 

基金公司也纷纷发行可投资港股的基金。比如,1月15日,80亿规模的“嘉实港股优势混合”基金一日售罄,该基金80%以上的钱将投向港股通公司。

 

同期受到资金追捧的爆款基金,如广发均衡优选、中欧悦享生活、富国均衡优选等基金的业绩考核均与港股挂钩。

 

汇添富、广发、华夏、博时等知名基金公司也在摩拳擦掌,提交港股基金的募集申请,准备分一杯羹。

 

结果,2021新年以来的16个交易日,每天都有过百亿资金流入港股,累计规模达到2587亿元。恒生指数1月累计上涨10.75%,2018年后重新收复3万点。

 

是什么吸引着A股的资金不断南下,买入港股?

 

钓鱼的人都知道,要到有鱼的地方去才能钓到鱼。

 

套用到投资上,想实现盈利,要买到能上涨的股票。

 

而在市场看来,当下的港股就是那个有鱼可钓的地方。

 

*港股的鱼更大*

 

2019年,上证指数上涨22.30%,深证成指上涨44.08%,创业板指上涨43.79%。2020年,A股继续飙升,三大指数分别上涨13.87%,38.73%,64.96%。

 

恒生指数则是相形见绌,2019年涨了9.07%,2020年转头跌了3.40%。

 

经过连续两年的上涨,A股绝大部分的股票都不便宜。同样一个公司,在A股上市的股价像是有机蔬菜,在港股上市则是普通大白菜。

 

2020年10月份,在两地同时上市的130只股票,A股平均比H股高50%。而截至1月21日,A股平均也比H股高34%。

 

从历史上多数时间来看,因为A股的投资者更为活跃,交易流动性好,A股与H股的溢价一般为20%左右。目前的A股依然比H股要贵。

 

举个例子,科创板上市的中芯国际市盈率为122倍,港股只有77倍。如果要买中芯国际,便宜了37%的港股不香吗?

 

不只是中芯国际,银行、保险、券商、地产公司……它们在港股统统打折交易。

 

而投资是讲究性价比的,当A股的股票贵了,转而购买港股就成了更好的选择。

 

从性价比来看,港股的鱼比A股更大。

 

*港股的鱼有特色*

 

还有一个原因,是港股的鱼与A股不同。

 

草鱼鲢鱼见多了,秋刀鱼的滋味也想了解一下。

 

这是港股的限制较少而带来的生态变化。比如,港股很早就允许亏损企业上市;2018年对上市制度进行改革,放开了同股不同权的限制。

 

再加上中美摩擦的影响,许多在美上市的中概股选择回归,港股成了二次上市的避风港。

 

所以,一大批优秀的互联网龙头企业、新消费独角兽、生物科技公司汇集在香港,这些A股市场没有的优质资产对投资者充满了吸引力。

 

阿里、腾讯、美团等互联网公司之外,快手、字节跳动也在排队等着上市。

 

A股唯一合法的成瘾性行业是白酒,而港股既有赌场(银河娱乐),又有电子烟(思摩尔国际),还有盲盒(泡泡玛特),男女老少通杀。

 

地产业的恒大、万达多年无法回A股上市,为了获取融资,地产公司纷纷拆分物业公司在港上市——物业公司的现金流很好,税不能不交,物业费也不能停。

 

与地产业类似,我国法律限制民办教育的融资,于是K12教育公司、成人职业教育公司也跑到了港股。

 

(2004年3月通过的《民办教育促进法实施条例》要求“不得向社会公开募集资金举办民办学校”。)

 

当然,港股还有翻桌率之王·海底捞,首富降生·农夫山泉、人生终极关怀(殡葬)·福寿园……

 

在A股买不到的公司,让投资者的心不停地骚动。

 

*实际的选择*

 

现实中,南下资金最偏爱的港股,也正是稀缺+低估这两类。

 

据同花顺数据统计,年初至今,南向资金买入最多的前10大股票中,买入腾讯的资金最多,超过800亿港元,美团、小米集团、港交所、思摩尔国际等优质资产同样获得重金押注,此外则是相对被低估的电信三巨头、中芯国际、中海油。

 

普通人如果想要投资港股,可以选择的基金也很多。

 

有这么几个角度可以参考:

 

▶▷ 投资港股的比例

 

被动跟踪港股走势的指数基金,资金全部投向港股,如H股ETF和恒生ETF以及港股通100ETF;

 

主动管理的基金,如果名字里带有“港股”,这类基金投资港股的比例一般不低于80%;

 

如果名字里不带港股(通常带有“沪港深”),但又投资港股的基金,投资港股的比例不得超过50%。买这类基金只能相信基金经理。有时候你以为投资的是港股,结果季报出来,基金持仓最多的是白酒股。

 

▶▷ 通过什么方式投资港股

 

基金投资港股有两种渠道:一种是港股通基金,一种是QDII基金。

 

通过港股通投资港股的基金,不能参与港股打新,所以接下来互联网公司在港股上市的打新红利,港股通基金是吃不到了。

 

而QDII基金是专门投资海外资产的基金,可以参与港股打新。

 

不过QDII基金需要将人民币换成外币进行投资,赎回时换回人民币,这就会受到汇率波动的影响。

 

去年人民币一路升值到6.5,如果你认为接下来人民币汇率要跌,那么购买QDII基金能够在汇率上赚一笔。

 

*注意风险*

 

当然,也要注意风险。

 

移动互联网时代,信息从口口相传变为群群相传,原先是一传十,十传百,现在变成了一传一千。市场的共识只要形成风向,就能迅速放大。再加上投资者打不过就加入的心态,资金集中到基金经理手中,行情变成要么不涨,一涨就是地动山摇。

 

反过来,一旦股市出现逆转,也很少有人能跑赢雪崩的速度。

 

对钓鱼的人来说,除了挑对位置,还要注意天气,下雨了及时回家。

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